Einzelhandel Off Exchange Forex Business

Fremdwährungshandel Am 10. September 2010 veröffentlichte der CFTC im Bundesregister die endgültigen Bestimmungen über den außerbörslichen Handel mit Fremdwährungsgeschäften. Die Bestimmungen betreffen Bestimmungen des Dodd-Frank-Wall Street-Reform - und Verbraucherschutzgesetzes und des Lebensmittel-, Naturschutz - und Energiegesetzes von 2008, die gemeinsam der CFTC umfassende Zuständigkeit für die Registrierung und Die als Gegenparteien oder als Zwischenhändler für Devisengeschäfte dienen sollen. Die endgültigen Regeln werden wirksam 18. Oktober 2010. Die endgültigen Forex-Regeln setzen Anforderungen an, unter anderem für die Registrierung, Offenlegung, Aufbewahrung, Finanzberichterstattung, Mindestkapital und andere Geschäftsbedingungen und operativen Standards. Die Bestimmungen erfordern insbesondere die Registrierung von Kontrahenten, die Devisenterminkontrakte anbieten, sowohl als Futures-Commission-Händler (FCMs) oder als Retail Devisenhändler (RFEDs), als neue Registrant-Kategorie. Personen, die Aufträge erteilen, ausüben, handelsrechtliche Befugnisse ausüben oder Pools in Bezug auf Einzelhandelsgeschäfte betreiben, sind ebenfalls verpflichtet, sich entweder als Makler, Rohstoffhandelsberater, Rohstoffhandelsbetreiber (nach Bedarf) oder als assoziierte Personen solcher Unternehmen zu registrieren. LdquoOtherwise regulatedrdquo Entities, wie z. B. Finanzinstitute und SEC-registrierte Broker oder Händler, können weiterhin als Kontrahenten in diesen Geschäften unter der Aufsicht ihrer primären Regulierungsbehörden dienen. Die endgültigen Regeln umfassen finanzielle Anforderungen, um die finanzielle Integrität der Unternehmen, die sich im Einzelhandel Forex-Transaktionen und robuste Kunden schützen. Zum Beispiel sind FCMs und RFEDs erforderlich, um Nettokapital von 20 Millionen plus 5 Prozent der Menge, wenn überhaupt, durch die Verbindlichkeiten zu Retail-Forex-Kunden über 10 Millionen zu halten. Leverage im Einzelhandel Forex-Kunden-Konten unterliegen einer Kaution Anforderung von der National Futures Association in Grenzen von der Kommission zur Verfügung gestellt werden. Alle Einzelhandelsforex-Kontrahenten und Intermediäre sind verpflichtet, forexpezifische Risikoverrechnungen an Kunden weiterzugeben und umfassende Anforderungen an die Archivierung und Berichterstattung zu erfüllen. In den Jahren 2001, 2002 und 2007 ndash vor der Veröffentlichung der vorgeschlagenen und endgültigen Regeln ndash die Kommission und Division of Clearing und Intermediary Oversight hatte eine Reihe von Beratungen über den Devisenhandel von Retail-Kunden. Diese Hinweise werden ersetzt und sind nicht mehr wirksam. Die CFTCrsquos-Regulierungsbehörde erstreckt sich nicht auf betrügerische Aktivitäten im Zusammenhang mit der Verwendung von US-Dollar, um Devisen für ihre tatsächliche physische Lieferung zu erwerben. Siehe auch: CFTCs Verpflichtung zu offener Regierung Bericht Betrug Missbrauch Folgen Sie den Status der Durchsetzung ActionsNFA Mitgliedschaft und Abgaben Alle registrierten FCMs, RFEDs, IBs, CPOs und diejenigen registriert CTAs, die Verwaltung oder Ausübung Ermessensspielraum über Kunden-Accounts müssen Mitglieder von NFA, um zu führen Futures, Swaps oder Einzelhandel Off-Exchange-Forex-Geschäft mit der Öffentlichkeit. Darüber hinaus müssen SDs und MSPs Mitglieder von NFA sein. Personen, die als APs von NFA-Mitgliedern handeln, sofern sie nicht als AP eines SD oder MSP agieren, müssen NFA Associates werden. Obligatorische Mitgliedschaft ist der Eckpfeiler der NFA-Regulierungsstruktur und eine effektive branchenweite Selbstregulierung ist ohne sie nicht möglich. NFA Bylaw 1101 verbietet eindeutig das Verhalten des Kundengeschäfts mit Nicht-NFA-Mitgliedern. Die Mitglieder müssen besonders fleißig sein, nicht gegen die Satzung 1101 zu verstoßen. Sie müssen die Beziehungen, die sie mit anderen Registranten haben, mit Kunden, mit Kontakten von Drittanbietern, Zweigniederlassungen und so weiter untersuchen, um festzustellen, dass sie in Übereinstimmung sind. Antragsformulare für die NFA-Mitgliedschaft und die assoziierte Mitgliedschaft werden in die Formulare 7-R und 8-R aufgenommen. AP Antragsteller automatisch beantragen Associate-Mitgliedschaft, wenn das Formular 8-R eingereicht wird, wenn ihr Sponsor ist oder wird ein NFA-Mitglied. NFA-Mitgliedschaft Summe der höchsten Klasse Ab 1.60Oktober 31, 2016 Große Swap-Teilnehmer Einzelhandel Devisenhändler Futures-Kommission Merchants Commodity-Pool-Betreiber Commodity Trading Advisors NFA Mitglieder sind durch ihre höchste Klasse der Mitgliedschaft gelistet. Allerdings sind viele NFA-Mitglieder in mehr als einer Mitgliedschaft Kategorie registriert. Beispielsweise kann auch ein FCM, der die Diskretion über Kundenkonten verwaltet oder ausübt, auch als CTA registriert werden. Einmalige Mitgliedsbeiträge: Swap Dealer - Tier-1-Swap-Händler - Tier-2-Swap-Händler - Partner von Tier-1 oder Tier-2-Swap-Händlern Großer Swap-Teilnehmer Großer Swap-Teilnehmer - Partner eines Major Swap-Teilnehmers Futures Commission Merchant - Exchange ist eine Selbstregulierungsorganisation Futures Commission Merchant - NFA ist designierte Selbstregulierungsorganisation FCM Forex Dealer-Mitglied - Exchange ist eine selbstregulierende Organisation, die vereinbart hat, die Forex-Dealer-Mitglieder Forex-Aktivitäten zu untersuchen FCM Forex Dealer-Mitglied - NFA ist designierte SelbstregulierungsorganisationFederale Reserve Adopts Retail Forex Regeln Standards für Banken Organisationen durch die Federal Reserve für Retail-Forex geregelt sind in der Regel vergleichbar mit Regeln von anderen Regulierungsbehörden. Am 3. April verabschiedete der Board of Governors des Federal Reserve System (Board) die endgültigen Regeln, um Bankenorganisationen, die ihrer Aufsicht unterliegen, zu erlauben, Einzelhandelsgeschäfte (Endkunden) zu tätigen Forex-Transaktionen in Bezug auf Risiko-Offenlegung an Kunden, Aufbewahrung, Kapital und Marge, Business-Verhalten und Dokumentation. Die endgültigen Regeln umfassen die vom Verwaltungsrat geregelten Einheiten, einschließlich staatlich gecharterter Banken, die Mitglieder der Federal Reserve System Bank und Spar - und Darlehensholdinggesellschaften Edge Act und Vereinigungsgesellschaften und nicht versicherte, staatlich lizenzierte Zweigniederlassungen und Agenturen ausländischer Banken sind. Jede Bank-Organisation, für die das Board ist die primäre Regulierungsbehörde sollte ihre bestehenden Retail-Forex-Praktiken und Umsetzung aller notwendigen Änderungen vor dem 13. Mai 2013, effektiver Zeitpunkt der endgültigen Regeln.2 Regulierung von Retail Forex Der Begriff quotDetail Forexquot umfasst alle fremden Transaktionen, die im Freiverkehrsmarkt zwischen nicht förderfähigen Vertragsteilnehmern (ECPs) (dh Einzelhandelsmarktteilnehmern) und zugelassenen Kontrahenten, zu denen Banken, Broker-Dealer, Futures-Commissions-Händler (FCMs) und Einzelhandelsgeschäfte gehören, durchgeführt werden Devisentermingeschäfte (RFEDs) .3 Einzelhandel Die Devisentermingeschäfte umfassen zum Beispiel Devisentermingeschäfte, 4 Devisenoptionen und Rolling-Point-Transaktionen, umfassen jedoch keine Quotspot-Transaktionen, 5 nicht gehebelte Transaktionen oder Transaktionen, Geschäft. Vor Oktober 2010 waren Nicht-ECP-Anleger verpflichtet, Retail-Devisengeschäfte mit Unternehmen durchzuführen, die als Banken, Broker-Dealer, FCMs, Versicherungsgesellschaften oder materielle Tochtergesellschaften von Broker-Händlern oder FCMs zugelassen waren Gesetzlich vorgeschriebenen Regeln. Institutionelle Devisen wurden nicht direkt reguliert. Kongress erstellt ein Regulierungsregime für Retail Forex mit der Verabschiedung der Dodd-Frank Wall Street Reform und Verbraucherschutzgesetz (Dodd-Frank). Dodd-Frank hat das Gesetz geändert, um vorzusehen, dass ein US-Finanzinstitut, für das es eine Bundesregulierungsbehörde gibt, keine Einzelhandels-Devisengeschäfte abschließen oder anbieten darf, außer in Übereinstimmung mit einer Vorschrift oder Verordnung einer Bundesverordnung, die die Geschäfte vorschreibt39 Bedingungen und Bedingungen.6 Obwohl es keine Gesetzgebungsgeschichte, die den Zweck des Kongresses erklärt, die Annahme der Retail-Forex-Regeln zu erfordern, wird allgemein davon ausgegangen, dass der Kongress darauf abzielte, dass Unternehmen, die Retail-Forex-Aktivitäten durchführen, einem umfassenden Regulierungssystem unterliegen, das kleine, Retail-Kunden aus potenziell problematischen Geschäftspraktiken, die von einer Klasse von dünn kapitalisierten Retail-Forex-Dealer.7 Als Ergebnis dieser Änderung haben andere Bundes-Regulierungsbehörden Regeln für Retail Forex, einschließlich der Securities and Exchange Commission (SEC), 8 der Federal übernommen (FDIC), 9 und das Amt des Comptroller of the Currency (OCC) .10 Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat zuvor Vorschriften für Retail Forex für Personen, die der CFTC-Gerichtsbarkeit unterliegen, verabschiedet.11 Vergleich der Endgültigen Regeln und Vorgeschlagene Regeln Die endgültigen Regeln gelten weitgehend für die vorgeschlagenen Regeln des Board of Directors vom 28. Juli 2011, die Bekanntmachung über die vorgeschlagene Regelung (Vorgeschlagene Regeln), 12 und, soweit nachfolgend nicht beschrieben, weitgehend mit den Anforderungen des FDIC und des OCC übereinstimmen. Bei der Verabschiedung der Schlussbestimmungen ermittelte der Vorstand wesentliche Unterschiede zwischen den Endgültigen Regeln und den vorgeschlagenen Regeln und erteilte Hinweise für die Auslegung der Endgültigen Regeln. Offenlegung und Berichterstattung von Spreads Die Proposed Rules legen Anforderungen fest, dass Preisfeststellungen, die Kunden zur Verfügung gestellt werden, die Offenlegung von Aktiengebühren, Gebühren oder Provisionen beinhalten müssen, die das Bankinstitut dem Retail Forex-Kunden auferlegen kann. Die parallelen Regeln, die von der FDIC und der OCC verabschiedet wurden, erforderten die Offenlegung von Aktiengebühren, Gebühren, Provisionen oder Spreadsquot, die das Unternehmen dem Retail-Forex-Kunden auferlegen kann. Bei der Verabschiedung der Endgültigen Regeln, änderte das Board seine vorgeschlagene Sprache auf quotspreads. quot Es stellte jedoch fest, dass Spreads wurden von seiner vorgeschlagenen Sprache abgedeckt und dass es nur das Hinzufügen des Wortes quotspreadsquot, um diese Abdeckung explizit. Anders in den Endgültigen Regeln, zum Beispiel im Zusammenhang mit monatlichen Erklärungen, die Kunden zur Verfügung gestellt werden muss, hat der Vorstand nicht die Klausel Quoten, Gebühren und Provisionen, um Spreads enthalten. Basierend auf der Sprache in der Adopting Release, aber der Board offenbar beabsichtigt jede Diskussion über Gebühren, Gebühren oder Provisionen auf Offenlegung von Spreads enthalten. Der Verwaltungsrat erklärte auch, dass die von einem Bankinstitut an seinen Kunden gezahlten Zinsen zur Bargeld-Marge, die zur Sicherung von Retail-Forex-Transaktionen verwendet werden, kein Quotot, keine Gebühr oder ein Provisionsquot sind, das vom Bankinstitut offen gelegt werden muss. Spar - und Darlehens-Holdinggesellschaften Der Begriff quotbanking institutionquot wird verwendet, um die Arten von Einheiten zu definieren, die vom Verwaltungsrat geregelt werden, die Retail-Devisengeschäfte tätigen können.13 Obwohl nicht in den vorgeschlagenen Regeln aufgeführt, beinhaltete der Verwaltungsrat Spar - und Darlehensholdinggesellschaften in der Definition des quotierten Bankinstituts In den Endgültigen Regeln aufgeführt und die entsprechenden Eigenkapitalanforderungen dargelegt, die Ersparnisse und Darlehensholdinggesellschaften, die quotwell kapitalisiert werden sollen, gemäß der Definition in Regulation LL erfordern. Der Vorstand stellte fest, dass Spar - und Kredit-Holdinggesellschaften wurden hinzugefügt, um die Verordnung, um die Übertragung der regulatorischen Verantwortung für Spar-und Kredit-Holdinggesellschaften an den Vorstand am 21. Juli 2011. Reservation of Authority Bei der Verabschiedung der Endgültigen Regeln, fügte der Board eine breite Die Erfüllung der Offenlegung, der Aufbewahrung, des Kapitals und der Marge, der Berichterstattung, des Geschäftsverhaltens, der Dokumentation oder anderer Normen oder Anforderungen zu ändern. Für eine bestimmte Retail-Forex-Transaktion oder eine Klasse von Retail-Forex-Transaktionen, wenn das Board feststellt, dass die Änderung im Einklang mit Sicherheit und Solidität und den Schutz der Retail-Forex-Kunden. Diese Bestimmung ist nicht in der FDIC oder die OCC-Regeln enthalten und wirksam erlaubt Um strengere Anforderungen für bestimmte Kategorien von Retail-Devisengeschäften zu treffen, als sie in den Endgültigen Regeln festgelegt sind. Die Endgültigen Regeln verbieten ein Bankinstitut und seine damit verbundenen Personen von betrügerischen Verhalten im Zusammenhang mit Retail Forex-Transaktionen. In der vorgeschlagenen Regeln, der Vorstand festgelegt, dass eine Retail-Forex-Gegenpartei darf nicht betrügen oder versuchen, eine Person im Zusammenhang mit einem Retail-Devisengeschäft zu betrügen. Das Gesetz und andere Regulierungsbehörden (z. B. CFTC, FDIC und OCC) verwendeten die Phrase quotcheat oder betrügen oder zu betrügen oder zu betrügen, und das Board nahm diese Sprache in ihrer Endgültigen Regelung an. Darüber hinaus verbieten die endgültigen Regeln im Einklang mit den vorgeschlagenen Regeln eine Retail Forex-Gegenpartei, (i) fälschlicherweise einen falschen Bericht oder eine Erklärung an irgendeine Person zu machen oder zu verursachen oder falsche Angaben zu machen, Wissentlich täuschen oder versuchen, jede Person mit irgendwelchen Mitteln zu täuschen. Konten der nahestehenden Personen Die endgültigen Regeln, die Handels - und Betriebsnormen behandeln, sollen dafür sorgen, dass nahestehende Personen (z. B. Offiziere, Direktoren, 10 oder mehr Eigentümer, assoziierte Personen, Angestellte und Angehörige oder Ehegatten, die dieselbe Wohnung einer der vorgenannten Personen teilen ) Eines Retail-Forex-Kontrahenten (einschließlich eines Bankinstituts) eröffnen keine Konten bei einem anderen Bankinstitut ohne die Kenntnis und Autorisierung des Kontobewachungspersonals des Retail Forex-Kontrahenten, mit dem sie verbunden sind. In der Endgültigen Regeln, fügte der Vorstand die Forderung, dass, wenn ein Mitarbeiter im Retail Forex-Geschäft eines Bankinstituts ein Konto bei einer anderen Retail-Forex-Gegenpartei herstellt, muss die andere Retail-Forex-Gegenpartei schriftliche Aufzeichnungen von Aufträgen für diese Person, Zeitstempel auf die nächste Minute. Der Zweck dieser Regel ist es, die Überwachungsabteilung des Bankangestellten des Mitarbeiters in die Lage zu versetzen, den Handel des Mitarbeiters zu überwachen und Missbräuche festzustellen, wie z. B. das Vorgehen von Aufträgen, die vom Bankinstitut gehandhabt werden. Die Endgültigen Regeln verbieten es einem Bankinstitut, eine Vereinbarung oder ein Verständnis mit einem Retail-Forex-Kunden zu schließen, in dem der Kunde vor der Zeit, in der ein Anspruch oder eine Beschwerde entsteht, die Klage oder Beschwerde gemäß einem vorher festgelegten Abrechnungsverfahren einreicht. Der Board erkannte jedoch an, dass Retail Forex-Transaktionen zwischen der ausländischen Zweigniederlassung oder einem Bankinstitut und einem US-Kunden grenzüberschreitende Geschäfte unterliegen könnten, die vertraglichen Verpflichtungen zur Durchsetzung internationaler Schiedsgerichtsvereinbarungen unterliegen und internationale Schiedssprüche anerkennen und durchsetzen. Bei der Verabschiedung der Schlußbestimmungen stellte der Vorstand eine Ausnahme von dem Verbot von Schiedsvereinbarungen dar, die in den Kapiteln zwei oder drei des Schiedsgerichtsgesetzes fallen, die die vertraglichen Pflichten hinsichtlich des Schiedsverfahrens grenzüberschreitender Geschäfte umsetzen. Kundenanweisungen bezüglich der Aufrechnung Die Endgültigen Regeln verlangen von einem Bankinstitut, Gegengeschäfte zu tätigen, die eine offene Retail-Forex-Position des Kunden gegenüber der ältesten offenen Position (dh auf einer First-in - First-out-Basis) schließen, sofern der Kunde nicht spezifische Anweisungen enthält Die Anwendung der Gegenleistung. In der Annahmeerklärung stellte die Kammer fest, dass die Weisung zu diesem Zweck nicht ausreichend sei, aber auch darauf hingewiesen habe, dass es keine handelsüblichen Weisungen benötige. Stattdessen würden Anweisungen, die für einen speziell definierten Satz von Transaktionen gelten, ausreichen. Eine solche Anweisung kann mündlich oder schriftlich erteilt werden, und das Bankinstitut muss eine Aufzeichnung jeder Versatzanweisung erstellen und pflegen. Definition der quotEligible Vertrag Participantquot Die endgültigen Regeln ausdrücklich verabschiedet die quotECPquot Definition, die in dem Gesetz, sowie die CFTC39s Regeln interpretiert die Definition, die einen sicheren Hafen für die Quotierung durchquotten Rohstoffpools, die Devisenhandel zu bestimmen, ob Investoren in Ist der Rohstoffpool selbst ECPs.14 Im Rahmen der CFTC39s-ECP-Regulierung wird ein Rohstoffpool, der Devisentermingeschäfte tätigt, eine ECP sein, wenn der Rohstoffpool (i) nicht zum Zweck der Umgehung der Retail Forex-Regeln gebildet wurde, (ii) Hat eine Bilanzsumme von mehr als 10.000.000 und iii) wird von einem registrierten Rohstoffpoolbetreiber (CPO) oder einem CPO gebildet, der von der Registrierung gemäß Regel 1.13 (a) (3) der CFTC befreit ist. In der Adopting Release erklärte der Board, dass eine Bankinstitut, die Retail Forex Trades mit einem nicht-ECP-Kunden, die später ein ECP wird weitergehen kann, um den Kunden als Retail Forex-Kunde zu behandeln. Die Vorstandsmitglieder haben gesondert klargestellt, dass das Bankinstitut, falls ein Kreditinstitut anstelle der Swap-Regeln, die ansonsten für Devisenswapgeschäfte mit ECP gelten, die Endgültigen Regeln anwenden will, im Hinblick auf den Antrag eine Anleitung von der CFTC erhalten muss Der Swap-Regeln an Nicht-ECP-Kunden, die später ECPs werden. Der Board würde nicht dagegen einstehen, die endgültigen Regeln für diese Kunden weiterhin anzuwenden. Symmetrische Vergabe der Preise Die Endgültigen Regeln verlangen von einem Bankinstitut, die Preise symmetrisch zu berechnen. Ein Bankinstitut kann dem Kunden nicht einen neuen Angebotspreis für eine Retail-Devisengeschäfte bereitstellen, der höher (oder niedriger) als sein vorheriges Gebot ist, ohne einen neuen Ask-Preis anzubieten, der ebenfalls höher (oder niedriger) als sein vorheriger Kaufpreis ist Ähnlichen Betrag. In der Adopting Release erkannte der Vorstand an, dass die Marktpraxis nicht die Bereitstellung von Quotierungen, sondern die Ablehnung von Aufträgen und die Beratung der Kunden, dass sie eine neue Bestellung einreichen können. Der Board bestätigte in der Annahme, dass diese Marktpraxis akzeptabel war. Primäre Unterscheidungen zwischen den endgültigen Regeln und anderen Bankenregulatoren39 Regeln Eine weitere Unterscheidung zwischen den Endgültigen Regeln und den Regeln, die von der FDIC und der OCC verabschiedet werden, ist das Recht des Bankinstituts, Verluste aufzubringen, die der Kunde auf Retail Forex - Transaktionen mit anderen Vermögenswerten von Der Kunde bei der Bank. Nach dem OCC und den FDIC-Regeln ist es der Bank untersagt, Verluste zu verlangen, die der Kunde bei Retail-Devisengeschäften auf Kundengelder oder andere Vermögenswerte erleidet, die nicht vom Kunden als Margin angegeben oder verpfändet wurden. Im Rahmen der Endgültigen Regeln kann jedoch ein Bankinstitut Verluste anwenden, die der Kunde bei Retail-Devisengeschäften auf Kundengelder oder - eigentum beim Bankinstitut erhebt, und nicht nur jene, die für Retail-Forex-Aktivitäten gehalten werden. Das Bankinstitut muss dem Kunden mitteilen, ob es dieses Aufrechnungsrecht behält und ob es das Verrechnungsrecht behält, muss das Bankinstitut eine unterzeichnete und datierte schriftliche Bestätigung des Kunden erhalten, aus der hervorgeht, dass Hat der Kunde diese Offenlegung erhalten und verstanden. Aufgrund dieser abweichenden Verrechnungsrechte verlangen die OCC und die FDIC, dass die Sicherheiten in einem Konto geführt werden, das von den anderen Konten des Kunden getrennt ist, so dass die Bank nicht alle von der Bank gehaltenen Vermögenswerte des Kunden als Marge behandeln darf Einzelhandel Forex-Aktivitäten. Das OCC und das FDIC zeigten jedoch an, dass die Marge des Kunden in einem Omnibus-Margin-Konto gehalten werden kann. Die Endgültigen Regeln verlangen nicht, dass die Marge separat von den anderen Vermögenswerten des Kunden gehalten wird, was die Fähigkeit des Kreditinstituts, von seinem Recht auf Aufrechnung Gebrauch zu machen, erleichtert. Obwohl die endgültigen Regeln weitgehend mit denen der CFTC und anderen Bankenaufsichtsbehörden übereinstimmen, gibt es wichtige Unterschiede zwischen den Regeln, wie sie geschrieben werden, die sich wahrscheinlich entwickeln werden, wenn sich die Interpretationen der Agenturen durch die Anwendung ihrer jeweiligen Regeln entwickeln. Es gab keine Verpflichtung für die funktionalen Regulatoren, sich gegenseitig im Zusammenhang mit ihren jeweiligen Regelungen zu konsultieren und keine Verpflichtung für die funktionalen Regulatoren, sich gegenseitig zu konsultieren, wenn sie ihre Regeln interpretieren. Institutionen, die Retail-Forex-Transaktionen bieten sollten diese Variationen und die Auswirkungen sie auf ihre Retail-Forex-Geschäft kennen. Wenn Sie Fragen haben oder weitere Informationen zu den in dieser LawFlash besprochenen Themen erhalten möchten, wenden Sie sich bitte an einen der folgenden Anwälte von Morgan Lewis: 1. Einzelhandel mit Devisengeschäften (Regulation NN), 78 Fed. Reg. 21,019 (9. April 2013) (kodifizierbar bei 12 C. F.R., S. 240), die hier nachstehend veröffentlicht werden. 2. In der Annahme-Freigabe setzte der Brett ein, daß ein Bankinstitut, das an einem Retail-Forexgeschäft ab dem wirkungsvollen Datum der abschließenden Richtlinien arbeitet und das sofort benachrichtigt, den Vorstand sechs Monate oder einen längeren Zeitraum hat, der vom Vorstand zur Verfügung gestellt wird Ihre Operationen in Übereinstimmung mit den Endgültigen Regeln zu bringen. 3. Siehe Commodity Exchange Act, Abschnitt 1a (18). 4. In der Annahmeerklärung legt die Kammer nicht ausdrücklich fest, dass körperlich abgerechnete Forwards, die zu spekulativen Zwecken oder nicht zukunftsfähigen Terminen abgeschlossen wurden, ihren Regeln unterliegen. Die Adopting-Freigabe bezieht sich nur auf Retail Forex: Devisentermingeschäfte, Optionen auf Devisentermingeschäfte, Devisenoptionen, die nicht an einer nationalen Wertpapierbörse gehandelt werden, sowie bestimmte Leveraged oder Margined Transaktionen, einschließlich Rolling-Point-Transaktionen. Die Adopting-Freistellung schließt aus der quotRetail-Forexquot-Definition Folgendes aus: physisch erledigte Kassageschäfte, die innerhalb von T2 abgewickelt werden, Termingeschäfte zwischen gewerblichen Einheiten im Sinne des Commodity Exchange Act (Act) und über T2 hinausgehende und im Zusammenhang mit dem Kauf getroffene Kassageschäfte Verkauf von Wertpapieren. Ungeachtet der Sprache in der Adopting Release lesen wir die endgültigen Regeln, um physisch abgerechnete Devisentermingeschäfte und nichtfinanzielle Devisentermingeschäfte mit Nicht-ECPs, die ausdrücklich durch die anderen Bankenregulierungsbehörden geregelt sind, (als quotierte, marginierte oder finanzierte Transaktionen) aufzunehmen. 5. quotSpot transactionsquot sind in Abschnitt 2 (c) (2) (B) (v) (II) (bb) (AA) des Gesetzes als Transaktionen definiert, die durch physische Lieferung in zwei Tagen oder weniger abgerechnet werden. Darüber hinaus gelten physisch erfüllte Devisengeschäfte, die im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung eines Wertpapiers getätigt werden, als ordentliche Kassageschäfte. Siehe Weitere Definition von quotSwap, quotiertSicherheitsbasierte Swaps, quotierte und quotSicherheitsbasierte Swap-AgreementsMotivierte Swaps Vertrauenswürdige Swapvereinbarungen, 77 Fed. Reg. 48,208 (13.08.2012) (kodifizierbar bei 17 C. F.R.-Punkten 230, 240, 241), erhältlich hier. 6. Siehe Commodity Exchange Act, Abschnitt 2 (c) (2) (E). Siehe z. B. . CFTC, Devisen Währung Betrug: CFTC / NASAA Investor Alert, hier erhältlich SEC, Office of Investor Educ. Amp Advocacy, Investor Bulletin Devisenhandel (Forex) Handel für einzelne Anleger (Juli 2011), hier erhältlich. 8. Siehe 17 C. F.R. Sekte 240.15b12-1T Einzelhandel Devisentermingeschäfte, Zwischenfinanzregel, 76 Fed. Reg. 41,676 (15. Juli 2011). 9. Siehe 12 C. F.R. Pt. 349 Einzelhandel Devisentermingeschäfte, Schlussregel, 76 Fed. Reg. 40,779 (12. Juli 2011). 10. Siehe 12 C. F.R. Pt. 48 Einzelhandel Devisentermingeschäfte, Schlussregel, 76 Fed. Reg. 41,375 (14. Juli 2011). 11. Siehe 17 C. F.R. Pt. 5 Regulierung von außerbörslichen Devisentermingeschäften und Vermittlern, Schlussregel, 75 Fed. Reg. 55,409 (10.09.2010). 12. Einzelhandel Devisengeschäfte (Regulation NN), Vorgeschlagene Regel, 76 Fed. Reg. 46.652 (3. August 2011), hier erhältlich. 13. In der Adopting-Mitteilung hat der Verwaltungsrat ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Tochtergesellschaften eines nach ausländischem Recht organisierten Bankinstituts nicht unter die Endgültigen Regeln fallen, unabhängig davon, ob es sich bei dem Kunden um eine US-amerikanische Person handelt oder nicht. Es ist jedoch anzumerken, dass die Person, die als Gegenpartei einer US-Person in einem Retail-Forex-Geschäft handelt oder anbietet, eine der nach dem Gesetz aufgezählten Einheiten sein muss. Dementsprechend ist es nicht klar, dass eine ausländische Tochtergesellschaft, unabhängig von der Anwendung der Endgültigen Regeln, Einzelpersonen-Devisentransaktionen an US-Personen anbieten darf. 14. Bei der Verabschiedung der CFTC39s-Definition von ECPquot lehnte die Kammer ebenfalls ab, wie es die Kommentatoren verlangten, dass sie für anspruchsvolle ECP-Kunden (d. H. Professionelle Nicht-ECPs) geringere Offenlegungsanforderungen, geringere Margenanforderungen oder Flexibilität bei der Transaktionsabwicklung vorsah.